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现在银行在经济中的地位显而易见，然而，回顾过去，美国的银行业却屡遭危机，这背后究竟隐藏着怎样的历史？

银行业监管严格时期

在上世纪的大部分时间里，美国对银行的管控极为严格。回溯到1913年美联储成立之前的漫长历史，那时的银行常常是金融不稳定和经济波动剧烈的根源。特别是在美国市场，银行频繁遭遇问题，严重干扰了经济稳定，社会各界对银行业的忧虑与日俱增。

政府与监管机构当时觉得，银行若自由扩张，风险可能极大。基于这种看法，美国实施了众多严格的管控办法，旨在整顿银行业。尽管如此，银行危机仍不时出现，经济也因此波动不已。

金本位与危机关联

金本位实施时间的长短，对危机产生显著影响。较早放弃金本位制的国家，能够迅速提升货币供给，较早克服通货紧缩问题。相较之下，美国长期坚守金本位，货币供给调整不灵活，致使通缩压力持续上升。

当时的经济状况下，美国众多企业因通货紧缩遭遇重重困难。商品价格持续走低，企业盈利稀薄，甚至出现亏损，这导致了一系列经济问题。银行也因此受到影响，危机迹象日益明显。

危机中呼吁央行作用

1890年，美联储的奠基人奥尔德里奇提到了英格兰银行对巴林兄弟公司进行援助的例子，以此来突出中央银行在金融动荡中的重要性。那时，美国银行业的危机接连不断，每当出现危机，都缺乏一个能够有效提供援助的机构。

美国银行业在多起危机中遭受重创，众多小型银行接连破产，储户利益遭受严重损失。人们和行业开始深刻认识到，迫切需要建立一个强大的中央银行，以稳定金融市场，解决危机，确保经济安全。

美联储成立的改变

1913年美联储成立，情况发生了明显转变。此后，美国的经济萎缩不再伴随着银行恐慌。自美联储成立以来，直至“大萧条”时期，尽管美国遭遇了多次经济衰退，却未曾爆发过金融恐慌。

在1920至1921年的经济衰退中，并未观察到金融市场出现早期经济衰退的典型征兆，即市场失灵。由此可以看出，美联储的成立对于预防金融恐慌以及平滑经济周期波动具有显著效果，有效改善了当时美国金融市场的动荡状况。

反事实研究之启示

研究表明，若在1907年的恐慌时期，央行能效仿2008年金融危机时美联储的做法，下调利率，那么国内GDP的缩减程度本可以减少两个百分点。这一点充分说明了央行在危机时刻采取行动的必要性。

我们看到，在那时美国银行业的危机中，若存在类似美联储那样的机构迅速介入，许多危机或许就能得到有效控制，经济损失也可能大幅降低。

后续危机的反思

2007至2009年间的金融风暴，还有2020年3月美国金融市场的流动性危机，这两次事件都让我们深刻意识到金融稳定的必要性。在这两次危机中，美联储尽管竭尽全力应对，但仍显现出一些不足之处。

伯南克虽然反应敏捷，然而各方对金融机构间的紧密联系以及危机传播的速度估计不足。这些经验教训深刻，促使我们持续思考，探索如何对金融体系进行优化，以预防危机再次发生。

在当前金融状况下，人们都在思考如何让像美联储这样的机构更有效地运作，以预防银行业危机。对此，我们热切期待您的宝贵意见、点赞以及对这篇文章的转发。

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